Cовершенствование инвестиционной политики: Казахстан нуждается в новых драйверах притока ПИИ
Абдуллаева Жулдызай Асановна, к.э.н., PhD, главный консультант Агентства стратегического развития и реформ Республики Казахстан (Департамент макроэкономической политики), представила аналитический обзор текущей ситуации с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ) в стране и обозначила причины снижения инвестиционной активности.
Ключевым драйвером ПИИ на протяжении последнего десятилетия оставались крупные капиталоёмкие проекты в нефтегазовом секторе. Наиболее значимым среди них был Future Growth Project (FGP) на Тенгизском месторождении, реализуемый с участием Chevron и ExxonMobil. Этот проект обеспечивал устойчивый многомиллиардный приток иностранных инвестиций ежегодно.
Однако к 2024 году FGP подошёл к завершению: строительство завершено, проект перешёл в стадию опытно-промышленной эксплуатации. Это привело к резкому сокращению капитальных затрат и, как следствие, к снижению входящего потока ПИИ. Структурные последствия стали заметны в региональной динамике. В частности, в Атырауской области при запланированном объёме инвестиций в размере 5,98 млрд долларов США, фактический показатель составил лишь 1,31 млрд долларов.
Отрицательный чистый приток инвестиций из США также вызывает обеспокоенность — минус 2,3 млрд долларов. Американские нефтяные корпорации, такие как Chevron и ExxonMobil, задействованные в проектах на Тенгизе и Кашагане, предпочли направить заработанную прибыль на выплату дивидендов и репатриацию капитала, а не на повторное инвестирование в Казахстан.
Планы по запуску новых мегапроектов, в том числе расширения добычи на месторождении Кашаган и развития Карачаганака, оказались отложены. Причинами стали затяжные переговоры между участниками консорциумов и государством, а также замедление строительства газоперерабатывающих заводов. Это усугубило эффект от завершения FGP и не позволило своевременно компенсировать выпадающие объёмы ПИИ.
Общие мировые тренды также остаются неблагоприятными. В 2024 году глобальный объём прямых инвестиций снизился на 11%. Несмотря на временный рост в некоторых регионах, высокая стоимость заимствований, нестабильность валютных курсов и геополитические риски сдерживают инвестиционную активность, особенно в инфраструктурные и долгосрочные проекты.
Отчёт фиксирует значительное сокращение инвестиций в сектора, связанные с Целями устойчивого развития. Инвестиции в инфраструктуру в развивающихся странах снизились на 35%, в возобновляемые источники энергии — на 31%, в системы водоснабжения и санитарии — на 30%, в сельское хозяйство — на 19%. Исключением стал сектор здравоохранения, который показал рост.
Мировая инвестиционная картина остаётся неравномерной: в то время как в Северной Америке зафиксирован рост более чем на 20% за счёт проектов в сфере полупроводников, в Африке наблюдается рекордный рост на 75% благодаря крупному инфраструктурному проекту в Египте.
В условиях растущей конкуренции за капитал Казахстану необходимо выстраивать новую инвестиционную стратегию, ориентированную на диверсификацию экономики, стимулирование несырьевых отраслей и создание устойчивой инвестиционной инфраструктуры. По мнению Жулдызай Абдуллаевой, только так можно сократить зависимость от отдельных крупных проектов и сформировать более сбалансированную и предсказуемую модель роста.